이란 전쟁이 쏘아 올린 기름값, 연준 발목 잡고 한국 제조업 원가 흔든다

미국 연방준비제도가 2026년 9월 연방공개시장위원회에서 기준금리를 0.25%포인트 올릴 확률이 86%로 집계됐다.
배런스는 9월 11일(현지시각) 8월 소비자물가지수가 예상을 웃돌며 긴축 기조가 굳어졌고 시장 반등에 장벽이 남았다고 보도했다. 이란 전쟁 발 에너지 가격 폭등은 원자재 수입 비중이 높은 한국 제조업 가치사슬 전반에 원가 부담을 주는 경로로 이어진다.


8월 소비자물가지수의 근원 지표와 헤드라인 지표가 모두 시장 전망치를 웃돌았다. 이에 따라 연준의 단기 금리 인상 결정은 굳어지는 국면이다. 시카고상품거래소 페드워치는 9월 11일 기준 다음 주 0.25%포인트 인상 가능성을 86%로 책정했다. 한 달 전 50% 수준이던 인상 전망은 물가 지표 발표 뒤 가파르게 뛰었다.
연내 추가 인상 확률도 63%를 나타냈다. 케빈 워시 연준 의장은 물가상승률을 연간 목표치인 2%로 되돌리겠다는 정책 방향을 확고히 유지했다. 제프 슐츠 프랭클린 템플턴 인스티튜트 수석 투자 전략가는 "보고서 세부 내용은 기저 물가 압력이 여전히 끈질기다는 사실을 보여준다"고 진단했다. 연준이 목표 달성을 위해 금리를 올려야 하므로 위험자산 시장에 동력이 되기 어렵다는 평가가 뒤따른다.


이란 전쟁으로 촉발된 유가 급등세는 물가 불안을 자극하는 주요 원인이다. 브렌트유 선물은 걸프 국가들의 평화 협상 논의 소식에 3% 내려 배럴당 104.50달러(약 14만 374원)로 장을 마쳤다.

그러나 원유 가격은 지난 2개월 동안 37% 상승했고 3거래일 연속 100달러 선 위를 맴돌았다. 미국 일반 가솔린 가격은 갤런당 4.30달러로 1년 전보다 35% 올랐다. 디젤 연료 가격은 사상 처음으로 갤런당 6달러를 넘어섰다. 에너지 가격 상승 여파로 소비 심리는 식어가고 있다. 9월 미시간대 소비자심리지수는 47.8로 전달보다 4포인트 가까이 내려앉았다.

미국 10년물 국채 금리는 4.97%로 거래를 마쳤다. 안젤로 코르카파스 에드워드 존스 전략가는 "채권 금리와 유가 상승이라는 이중 역풍이 시장의 체력을 시험하는 상황"이라고 짚었다. 브렛 켄웰 이토로 분석가는 이번 인상이 보험용으로 제시되면 장기 금리 상승 압력은 제한될 수 있다는 의견을 냈다.

에너지 가격 강세와 미국의 고금리 환경은 한국 산업 생태계에 직접적인 비용 상승 압력을 전달한다. 원유를 전량 수입하는 한국 정유 업계는 단기 재고평가이익을 얻을 수 있지만, 제품 수요 둔화에 따른 정제마진 위축 위험을 안게 된다.

석유화학 업종은 나프타 원가 상승으로 주요 유화제품 스프레드가 축소되는 경로를 밟는다. 에너지 수입 비용 증가는 전력 요금과 원자재 구매 단가를 끌어올려 항공과 해운 등 운송 업종의 유류비 부담 확대로 이어진다.

최종 소비재 수요가 꺾이면 반도체와 IT 부품 출하 회복 속도 역시 늦춰질 가능성이 제기된다. 다만 중동 평화 협상 타결로 브렌트유가 배럴당 80달러 선 아래로 내려가고 연준이 추가 인상을 멈추면 이 비용 압박 시나리오는 성립하지 않는다.
주식시장의 흐름은 10월 13일 시작하는 3분기 기업 실적 발표와 11월 미국 대선 국면 속에서 유가 하향 안정화 여부가 핵심 관건이 될 전망이다. 월스트리트는 3분기 S&P 500 기업의 이익 총액을 7687억 달러(약 1032조 5947억 원)로 추산했다. 기업 이익 지표가 시장의 압박을 흡수할 수 있을지가 시장 복원력의 척도가 된다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com