테슬라, 전기차 판매보다 로보택시 더 중요해졌다

테슬라를 바라보는 시장의 기준이 바뀌고 있다.
과거에는 분기별 전기차 인도량이 테슬라 주가와 기업가치를 좌우하는 핵심 지표였지만 최근에는 로보택시, 완전자율주행(FSD), 에너지저장 사업이 더 중요한 성장 서사로 떠오르는 분위기다.

테슬라 전문매체 테슬라라티는 테슬라의 2분기 인도량 컨센서스가 40만대 초반으로 제시됐지만 이 숫자가 테슬라의 장기 성장성을 설명하는 유일한 기준은 더 이상 아니라고 28일(현지시각) 분석했다.

테슬라가 공개한 애널리스트 컨센서스에 따르면 올해 2분기 차량 인도량 전망치는 40만6024대다. 지난 1분기의 인도량 35만8023대보다는 늘어나는 수준이다.

그러나 테슬라라티에 따르면 시장의 관심은 차량 판매 증가 여부만으로는 설명되지 않는다는 지적이다.

테슬라는 한때 전기차 판매 대수를 빠르게 늘리며 성장 기업의 이미지를 굳혔다. 지난 2023년에는 연간 181만대 인도로 정점을 찍었다. 이후 전기차 시장 경쟁이 치열해지고 수요가 둔화하면서 테슬라의 차량 판매 성장세는 예전만큼 강하지 않다.

그럼에도 테슬라를 둘러싼 투자자와 시장의 관심은 오히려 다른 쪽으로 옮겨가고 있다. 핵심은 로보택시다. 테슬라는 FSD 소프트웨어를 기반으로 운전자가 없는 차량 호출 서비스를 추진하고 있다. 이 구상이 현실화되면 테슬라는 단순히 전기차를 판매하는 기업이 아니라 이동 서비스를 제공하는 플랫폼 기업으로 재평가될 수 있다.

테슬라가 제시하는 로보택시 구상은 기존의 자동차 판매 모델과 다르다는 지적이다. 소비자에게 차량을 한 대씩 파는 것이 아니라 자율주행 차량을 네트워크로 운영해 이동 서비스를 제공하는 방식이라서다.

이 변화가 중요한 이유는 수익 구조가 달라질 수 있기 때문이다. 자동차 판매는 차량을 인도하는 시점에 매출이 발생하지만 로보택시 서비스는 차량이 운행되는 동안 반복적으로 수익을 낼 수 있다. 테슬라가 자율주행 기술을 장기 성장의 핵심으로 강조하는 배경이다.

테슬라라티는 “테슬라의 주요 사업 서사가 이제 차량 인도량보다 로보택시 프로젝트에 더 크게 기대고 있다”고 진단했다. 투자자들이 관심을 두는 것도 차량 판매 대수가 얼마나 늘었는지뿐 아니라 무인 호출 서비스가 실제로 언제 시작되고 어느 도시까지 확대될 수 있는지로 이동하고 있다는 얘기다.

로보택시 구상은 사이버캡과 맞물려 있다. 사이버캡은 테슬라가 로보택시 전용으로 제시한 전기차로 운전대와 페달이 없는 형태를 지향한다. 사람이 직접 운전하는 차량이 아니라 처음부터 자율주행 이동 서비스를 전제로 한 모델이다.

이 때문에 사이버캡의 생산과 실제 운행 시점은 테슬라의 미래 가치를 가늠하는 주요 변수로 꼽힌다. 차량 인도량이 단기 실적을 보여주는 지표라면 사이버캡과 로보택시는 테슬라가 자동차 제조업의 한계를 넘어설 수 있는지를 보여주는 지표다.

다만 로보택시가 테슬라의 새 성장축이 되려면 기술과 규제, 소비자 신뢰를 모두 넘어야 한다. FSD 소프트웨어가 실제 도로에서 충분히 안전하다는 점을 입증해야 하고 각 지역 규제당국의 승인도 필요하다. 사고 발생 시 책임 문제와 보험, 운행 기준도 해결해야 할 과제다.


전기차 판매 외에 테슬라의 에너지저장 사업도 주목받고 있다. 애널리스트들은 테슬라가 2분기에 에너지저장장치 13.8기가와트시(GWh)를 배치할 것으로 전망하고 있다.

에너지저장 사업은 전기차 판매와 다른 성장 동력을 제공한다. 전력망 안정화, 재생에너지 확대, 인공지능(AI) 데이터센터 증가로 대형 배터리저장장치 수요가 커지고 있기 때문이다. 테슬라는 메가팩 등 대형 저장장치를 통해 전력 인프라 시장에서도 입지를 넓히고 있다.

이 흐름은 테슬라가 전기차 업체인지, 에너지·AI 인프라 기업인지에 대한 평가를 다시 묻게 만든다. 전기차 인도량이 둔화하더라도 에너지저장 사업이 빠르게 커지고 로보택시가 상용화 단계에 가까워진다면 테슬라의 기업가치 논리는 자동차 제조업체와 달라질 수 있다.


그렇다고 차량 인도량의 의미가 사라진 것은 아니다. 테슬라의 현재 매출과 현금흐름에서 자동차 사업은 여전히 핵심이다. 로보택시와 에너지 사업이 미래 성장성을 설명한다면, 차량 판매는 현재 회사를 지탱하는 기반이다.

문제는 시장이 테슬라에 더 이상 단순한 전기차 판매 성장만을 기대하지 않는다는 점이다. 테슬라가 자동차 회사로만 평가받는다면 판매 둔화는 큰 부담이다. 반대로 테슬라가 자율주행과 에너지 플랫폼 기업으로 인정받는다면 분기별 차량 인도량의 영향력은 예전보다 줄어들 수 있다.

테슬라의 2분기 실제 인도량은 단기 주가 흐름에 영향을 줄 수 있다는 관측이다. 그러나 더 큰 관전 포인트는 로보택시 서비스가 실제 상용화로 이어질 수 있는지, 사이버캡이 계획대로 확대될 수 있는지, 에너지저장 사업이 자동차 부문의 성장 둔화를 얼마나 보완할 수 있는지다.

테슬라를 둘러싼 논쟁은 결국 하나로 모인다. 테슬라가 전기차 판매 성장 둔화를 겪는 자동차 회사에 머물 것인지, 아니면 자율주행과 에너지 인프라를 앞세운 기술 플랫폼 기업으로 다시 평가받을 수 있을지가 앞으로의 핵심이다.


김현철 글로벌이코노믹 기자 rock@g-enews.com