"미국산 반도체 안 삽니다"… 공사비 30% 폭등에 칩스법 '무용지물' 위기

미국 정부가 반도체 패권 탈환을 위해 쏟아붓는 ‘반도체법(CHIPS Act)’ 보조금이 유례없는 건설 비용 폭등이라는 암초에 부딪혔다. 파이낸셜타임스(FT)는 16일(현지시간) TSMC와 인텔 등 주요 기업의 미국 내 신규 프로젝트가 심각한 인력난과 자재비 상승으로 초기 예산을 대폭 초과했다고 보도했다. 보조금이 공사비 상승분으로 증발하면서, 미국 중심의 공급망 재편 동력이 급격히 약화할 것이라는 경고음이 커지고 있다.

미국 내 반도체 공장 건설 현장은 그야말로 '비용과의 전쟁' 중이다. 업계에 따르면 애리조나와 오하이오 등 핵심 거점의 건설 비용은 착공 당시보다 최소 20~30% 이상 치솟았다.

가장 큰 원인은 극심한 인력난이다. 반도체 클린룸 건설에 필수적인 숙련 배관공과 전기 기술자의 몸값이 천정부지로 뛰었다. TSMC가 인력 수급 문제로 애리조나 1공장 가동을 1년 미룬 것이 대표적 사례다. 여기에 구리·철강 등 원자재 가격 상승과 고금리에 따른 조달 비용 부담이 겹쳤다. 결과적으로 수십억 달러의 보조금은 수익성 개선이 아닌 '공사비 땜질'용 완충재로 전락했다는 분석이 지배적이다.

문제는 이 '비용의 독'이 공장 완공 후에도 이어진다는 점이다. 천문학적인 초기 투자비(CAPEX)는 고스란히 칩 생산 단가로 전이된다. FT는 미국산 반도체 제조 원가가 한국이나 대만보다 30~50%가량 높을 것으로 전망했다.

이는 지정학적 리스크를 피하려던 '리쇼어링(제조업 본국 회귀)' 전략의 근간을 뒤흔든다. 제조 원가가 높으면 엔비디아, 애플 등 대형 고객사들이 미국산 칩 구매를 주저할 수밖에 없기 때문이다. 공급망 다변화라는 명분이 '가격 경쟁력'이라는 시장 논리에 밀릴 경우, 미국 내 반도체 생태계는 고비용 구조에 갇힌 '반쪽짜리'로 남을 가능성이 크다.


중국의 저가 공세가 거세지는 상황에서 미국의 비용 상승은 치명적이다. FT 수마야 케인스 칼럼니스트는 "과거 중국 쇼크가 소비재 중심이었다면, 현재는 반도체·전기차 등 고부가가치 산업이 타깃"이라고 짚었다. 중국이 막대한 보조금으로 저가 수출을 밀어내는 동안, 미국은 높은 인건비와 공사비에 발목이 잡힌 형국이다.

이러한 상황은 삼성전자와 SK하이닉스에 '양날의 검'이다. 미국 테일러 공장 등을 짓는 국내 기업 역시 공사비 압박에서 자유로울 수 없다는 점은 분명한 '독'이다. 그러나 국내 생산 시설의 압도적인 제조 효율성과 상대적으로 낮은 운영 비용은 글로벌 파운드리 시장에서 강력한 '득'이자 무기가 될 수 있다.

미국의 비용 저주가 한국 반도체 기업의 주가와 실적에 미칠 영향을 판단하려면 다음 3가지 지표를 반드시 확인해야 한다.

첫째, 선구매 계약(Off-take) 공시 여부다. 엔비디아 등 고객사가 비싼 미국산 칩을 미리 사주기로 약속했는지가 '미국발 비용 쇼크'를 상쇄할 유일한 담보가 된다.

둘째, 수율(Yield) 안정화 속도다. 공사비로 손해 본 이익을 메우려면 양품 생산 속도가 대만·한국보다 압도적으로 빨라야 한다.
셋째, 추가 세액 공제 논의다. 미국 대선을 앞두고 공사비 폭등을 보전해 줄 추가 인센티브나 세액 공제 확대안이 정치권에서 나오는지 주시해야 한다.

반도체 패권은 '누가 더 많이 짓느냐'가 아니라 '누가 더 싸고 빠르게 뽑아내느냐'의 효율 싸움으로 회귀하고 있다. 미국의 비용 위기는 한국 반도체에 생산 거점 재검토라는 숙제를 던지는 동시에, 우리만의 제조 경쟁력을 증명할 마지막 반전 카드가 될 것이다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com