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10월 전기료 0.9%↑·컴퓨터 가격 3개월 연율 25%↑…WSJ “물가 고착 땐 성장·고용 희생 불가피할 수도”
이미지 확대보기미국의 물가 상승 압력이 에너지와 식료품을 넘어 서비스와 정보기술(IT) 제품으로 번지고 있다.
인공지능(AI) 설비투자 확대까지 일부 가격 상승에 영향을 미치면서 연방준비제도(연준)가 물가를 낮추기 위해 더 강한 긴축에 나서야 할 수 있다는 분석이 나왔다.
블룸버그통신은 미국의 10월 소비자물가지수(CPI)를 분석한 결과 유가 급등에 따른 비용 상승이 식료품·운송 서비스·배송비로 확산되고 있으며 AI 투자 증가도 전기료와 전자제품 가격에 영향을 주고 있다고 12일(이하 현지시각) 보도했다.
월스트리트저널(WSJ)도 인플레이션이 일시적인 충격을 넘어 지속될 경우 연준이 경기 둔화와 실업률 상승을 감수해야 할 수 있다고 진단했다.
미국의 10월 전체 CPI는 전월보다 0.4%, 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 0.3% 상승했다. 근원 CPI 상승률이 시장 전망을 웃돈 것은 3개월 연속이다. 오스턴 굴즈비 시카고 연방준비은행 총재는 이번 물가 지표에 강한 우려를 드러냈다고 블룸버그는 전했다.
◇연료비 부담 식료품·운송비로 전이…서비스 물가도 강세
블룸버그에 따르면 이란 전쟁 이후 치솟은 연료 가격의 영향은 주유소에 그치지 않았다. 미국 식료품 가격은 10월에 지난 4월 이후 가장 큰 폭으로 올랐고, 시내 대중교통·택시·차량호출 서비스 요금의 월간 상승폭은 2020년 이후 최대를 기록했다. 항공료와 배송 서비스 비용도 상승했다.
에너지와 주거비를 제외한 서비스 가격은 10월 0.4% 올라 직전 두 달에 이어 강한 상승세를 이어갔다. 여가 서비스, 자동차 보험, 의료 서비스 등에서도 비용이 증가했다. 주거비 항목 중 자가주거비 환산액은 0.3% 상승했다.
마이클 피어스 옥스퍼드이코노믹스 미국 수석 이코노미스트는 “이번 CPI는 에너지 가격 상승의 다른 품목 전가를 분명하게 드러냈다”고 분석했다. 식료품·공공요금·교통비는 가계가 소비를 쉽게 줄이기 어렵다는 점에서 부담이 크다는 지적이다.
◇AI 투자 열기도 물가 자극…전기료·전자제품 가격 상승
AI 인프라 투자 확대도 새로운 가격 상승 요인으로 지목됐다.
블룸버그에 따르면 미국 소비자가 지불하는 컴퓨터와 주변기기 가격은 최근 3개월 동안 연율 환산 기준 25% 상승했다. 스마트폰 가격은 10월 역대 최대 월간 상승폭을 기록했지만 애플의 신제품 출시 시점과 겹친다는 점도 함께 고려해야 한다.
데이터센터의 전력 수요가 증가한 가운데 10월 전기요금은 0.9% 올라 6개월 만에 가장 큰 상승폭을 보였다. TD증권과 모건스탠리의 분석가들은 반도체와 전자기기 수요 증가가 이같은 가격 흐름과 부합한다고 설명했다.
다만 AI 투자가 전체 물가에 미친 영향은 아직 제한적이라는 분석도 있다.
모건스탠리는 AI가 올해 근원 CPI에 더한 상승 압력을 약 0.06%포인트로 추산했다. 블룸버그는 투자 확대가 지속되면 현재 일부 품목에 집중된 물가 압력이 더 넓어질 위험이 있다고 전했다.
◇WSJ “일시적 충격 아닌 물가 고착 땐 경기 둔화 불가피할 수도”
WSJ의 그레그 입은 물가 상승률이 예상보다 넓은 품목에서 높게 유지되고 있다는 데 주목했다. 극단적인 가격 변동의 영향을 줄여 계산하는 클리블랜드 연은의 중위 CPI와 절사평균 CPI 상승률은 각각 연율 3.7%, 4.5%로 제시됐다.
입은 관세와 에너지 가격 상승 같은 일시적 충격이 사라지면 인플레이션도 별다른 경기 희생 없이 2%로 돌아갈 수 있다는 기존 기대가 약해지고 있다고 분석했다. 골드만삭스는 앞선 공급 충격의 잔여 효과가 2027년 상반기까지 이어질 수 있다고 예상했다.
그는 물가 상승률이 3% 안팎에 머물 경우 연준이 경기의 과열을 식히기 위해 금리를 더 올려야 하고, 그 과정에서 성장률 둔화와 실업률 상승이 뒤따를 수 있다고 지적했다. 이는 확정된 전망이 아니라 물가 상승세가 계속될 경우의 위험 시나리오다.
연준 내부에서도 추가 긴축 강도를 놓고 경계감이 커지고 있다.
크리스토퍼 월러 연준 이사는 CPI 발표에 앞서 근원 물가가 강하게 나오면 12월 회의에서 0.5%포인트 인상도 검토할 수 있다고 밝힌 바 있다. 시장은 13일 발표 예정인 10월 생산자물가지수(PPI)를 통해 물가 압력의 지속 여부를 추가로 가늠할 전망이다.
김현철 글로벌이코노믹 기자 rock@g-enews.com
