미쓰이화학 순익 54% 뛴다…JSR 품고 반도체 소재 올인

일본 미쓰이화학이 11일 2026회계연도 연결 순이익 전망치를 전기 대비 54% 늘어난 수준으로 높여 잡았다.
닛케이신문은 11일 미쓰이화학이 연간 순이익 전망치를 530억 엔(약 4770억 원)으로 상향 조정했다고 보도했다. 시황에 좌우되는 석유화학 의존도를 낮추고 반도체 소재 대기업 인수를 통해 고기능 재료 중심으로 수익 구조를 재편하는 국면이다.


주력 사업의 채산성 회복이 전사 실적 전망치를 끌어올렸다. 순이익은 종전 예상보다 80억 엔 올린 수치다. 연간 매출수익 전망치는 2조 950억 엔으로 집계됐다. 전기 대비 26% 늘어나는 규모이며 종전 예상치보다 1950억 엔 높였다.
본업의 수익을 나타내는 코어 영업이익은 1500억 엔(약 1조 3500억 원)을 기록할 전망이다. 전기 대비 50% 증가한 수치다. 종전 예상보다 450억 엔 높여 잡았다.

실적 상향의 일등 공신은 범용 화학 부문의 반등이다. 석유화학 부문의 코어 영업이익은 225억 엔 흑자를 기록하며 4기 만에 적자 사슬을 끊어낼 전망이다. 전기에는 184억 엔 적자를 냈다. 종전 예상치도 30억 엔 적자였다.

다만 이익 개선에는 일회성 요인이 크게 작용했다. 중동 정세 긴장으로 나프타 가격이 치솟으면서 발생한 재고평가이익 등이 코어 영업이익을 185억 엔 끌어올렸다. 이를 제외한 실질 기준 흑자 규모는 40억 엔 수준에 머문다.


인공지능(AI) 보급 확산은 첨단 소재 부문의 성장을 이끌었다. 반도체 소재를 아우르는 정보통신기술(ICT) 사업의 코어 영업이익은 전기보다 30% 증가한다. 종전 예상치에서 70억 엔 상향한 수치다. 연간 기준으로는 480억 엔을 달성할 전망이다.
첨단 반도체 공정에 쓰이는 회로원판 보호막 소재와 웨이퍼 손상을 막는 수지 테이프 판매가 예상치를 웃돌았다. 반면 헬스케어 사업의 코어 영업이익은 345억 엔에 그칠 전망이다. 안경 렌즈 소재 판매는 늘었으나 2026년 미국 치과재료 업체 인수에 따른 재고 처리 비용이 겹치며 전기 대비 1% 증가에 머문다.

미쓰이화학은 반도체 소재를 차세대 성장의 핵심 축으로 삼기 위해 승부수를 던졌다. 회사는 지난 9일 반도체 소재 대기업 JSR을 1조 8400억 엔(약 16조 5600억 원)에 인수한다고 발표했다.

반도체 소재 덩치를 키우는 동시에 한계 사업 정리에도 속도를 낸다. 시황에 따라 실적이 흔들리는 석유화학과 자동차 관련 사업을 분사 검토 대상에 올리며 체질 전환을 서두르고 있다.

대규모 외형 확장 이면에서는 재무 건전성 악화를 우려하는 목소리가 커지고 있다. 결산 발표가 이뤄진 11일 주가는 장중 등락을 거듭한 끝에 1726엔 50전으로 마감했다. 전일 대비 2% 오른 수치다. 그러나 실적 상향에도 JSR 인수 보도 직전인 지난 2일 종가를 17% 밑돌았다.

차입금 증가는 기업 가치를 누르는 핵심 요인이다. 미쓰이화학의 유이자부채는 9588억 엔(약 8조 6292억 원)에 달한다. 반년 전과 비교해 1630억 엔 불어난 규모다.

신용평가사 격부투자정보센터(R&I)는 10일 미쓰이화학의 발행체 신용등급을 하향 방향의 레이팅 모니터에 지정하며 재무 기반에 강한 압박이 가해진다고 지적했다. 사와토 마사미 SBI증권 시니어 애널리스트는 "자산 매각과 부채 감축의 착실한 실행이 중요하다"고 지적했다.

비핵심 자산 매각이 지연되고 차입금 부담이 장기화한다면 신용등급 강등과 자금 조달 비용 상승이 이어질 가능성이 크다. 반대로 석유화학과 자동차 부문 분사를 조기에 마무리하고 JSR과의 반도체 소재 시너지가 가시화한다면 시장의 재무 우려는 빠르게 걷힐 전망이다.

요시다 오사무 미쓰이화학 최고재무책임자(CFO)는 11일 온라인 결산 설명회에서 재무 구조 개선 의지를 거듭 밝혔다. 요시다 CFO는 "비핵심 사업 매각을 신속히 실행해 현금을 만들어 가겠다"며 "이 안건을 실행함으로써 자본 효율이 높아진다는 점을 제대로 전달하고 실현해 나가는 것이 가장 중요하다"고 강조했다.


이용수 글로벌이코노믹 기자 piscrait@g-enews.com