리플랩스 기업공개 왜 늦어지나?

블록체인 기반 결제 프로토콜 회사인 리플랩스(Ripple Labs)는 암호화폐 산업에서 높은 관심을 받고 있으며, 특히 기업공개(IPO)와 관련해서는 더욱 그렇다.
수많은 추측과 기대 속에서도 리플의 IPO는 여러 차례 지연되어 왔다. 이처럼 IPO가 지연되는 이유를 정확히 이해하기 위해서는 리플이 직면한 법적 문제, 규제 환경, 시장 상황, 그리고 리플랩스 내부의 전략적 의사 결정 등을 종합적으로 분석해야 한다.


27일(현지시각) 첨단 기술 전문매체 애널리틱스 인사이트(Analytics Insight)에 따르면 리플 IPO 지연의 가장 큰 요인은 미국 증권거래위원회(SEC)와의 오랜 법적 공방이다.

지난 2020년 12월, SEC는 리플랩스를 상대로 소송을 제기하여 리플랩스가 미등록 증권을 판매하는 불법적인 공모를 진행했다고 주장했다. SEC는 리플랩스가 XRP 토큰을 판매해 13억 달러 이상의 자금을 조달했다고 주장했다. 이 소송은 리플랩스의 사업 운영과 IPO 가능성에 큰 걸림돌이 됐다.
법적 절차는 올해 3월 리플랩스가 SEC와 합의하면서 중요한 전환점을 맞이했다. 합의 조건에 따라 리플랩스는 당초 부과된 1억 2,500만 달러에서 감액된 5,000만 달러의 벌금을 납부하기로 했다.

애널리틱스 인사이트에 따르면 리플랩스의 최고법무책임자인 스튜어트 앨더로티는 SEC가 에스크로에 보관된 벌금 중 5,000만 달러를 유지할 것이라고 발표했다. SEC와 담당 판사의 승인을 기다리는 이 합의는 SEC의 주요 암호화폐 관련 소송 중 하나가 마무리됨을 의미한다. 중요한 점은 리플랩스가 합의 조건에 따라 어떠한 잘못도 인정하지 않았다는 것이다.

이러한 합의에도 불구하고 소송 기간과 그 영향은 리플랩스의 IPO 일정에 지속적인 영향을 미쳤다. 법적 불확실성은 잠재 투자자들의 투자 심리를 위축시키고, 리플랩스가 상장 기업이 되는 과정을 복잡하게 만들었다.

암호화폐에 대한 광범위한 규제 환경의 변화 또한 리플랩스의 IPO 결정에 영향을 미쳤다. 도널드 트럼프 대통령 행정부에서 암호화폐 규제에 대한 보다 우호적인 입장으로 변화가 나타났다. 이러한 변화를 반영하듯 SEC는 리플랩스에 대한 소송을 포함하여 암호화폐 관련 기관들에 대한 여러 소송을 기각했다. 또한, 트럼프 대통령은 미국이 암호화폐 산업을 선도해야 한다고 주장하며 암호화폐 관련 기관들을 지원하기 위한 새로운 법안을 제시하고, XRP와 같은 암호화폐를 정부의 암호화폐 준비금에 포함할 가능성까지 언급했다.

이러한 변화는 리플랩스에 유리한 규제 환경이 조성될 가능성을 시사하지만, 암호화폐 시장 상황은 여전히 변동성이 크다. 예를 들어, XRP 가격은 SEC가 리플랩스에 대한 소송을 기각한다고 발표한 후 9% 상승했지만, 다음 날 투자자들의 이익 실현으로 인해 0.7% 상승에 그치며 2.51달러를 기록했다. 이처럼 변동성이 큰 시장 상황은 성공적인 IPO를 위한 시장 안정성이 중요한 요소라는 점에서 리플랩스의 IPO 시기 결정에 어려움을 가중시킨다.


리플랩스 내부적으로 경영진은 IPO에 대해 신중한 태도를 보였다. 브래드 갈링하우스 CEO는 IPO가 가능성은 있지만 회사의 최우선 과제는 아니라고 강조했다. 2024년 10월 인터뷰에서 갈링하우스 CEO는 SEC 소송을 해결하고 규제 환경을 파악하는 것이 당면 과제이며, 이러한 문제가 해결되면 IPO를 고려할 것이라고 언급했다.

또한 법률 전문가들은 리플랩스가 유리한 조건 협상과 특정 법적 결정 번복을 통해 IPO를 포함한 미래 성장 계획을 위한 기반을 마련하기 위해 SEC 소송 합의를 지연시키고 있을 가능성을 제기했다.

SEC 소송이 합의되면서 리플랩스의 IPO에 대한 추측이 더욱 증폭되고 있다. 전문가들은 리플랩스의 IPO가 향후 12~18개월 이내, 즉 2025년 말 또는 2026년에 이루어질 가능성이 있다고 전망한다. 그러나 공식적인 IPO 일정은 아직 발표되지 않았으며, 리플랩스 경영진은 IPO 외의 전략적 우선순위에 계속 집중하고 있다.

시장 분석가들은 리플랩스의 IPO 시점이 XRP 시장 가치 안정화, 암호화폐 시장의 광범위한 참여, 그리고 진화하는 규제 프레임워크와 같은 다양한 요인에 따라 달라질 것이라고 전망한다. SEC와의 최근 합의는 긍정적인 신호이지만, 리플랩스는 시장 반응을 관찰하고 IPO에 유리한 환경을 확보하기 위해 신중한 태도를 유지할 가능성이 높다.

결론적으로, 리플랩스 IPO의 지연은 법적 문제, 규제 불확실성, 시장 변동성, 그리고 내부 전략적 결정 등 다양한 요인이 복합적으로 작용한 결과다. SEC 소송 합의로 큰 장애물이 해소되었지만, 리플랩스는 여전히 복잡한 상황을 헤쳐나가야 한다. 리플랩스가 최적의 IPO 시기를 신중하게 평가하는 가운데, 관련 업계에서는 리플랩스의 IPO가 향후 암호화폐 시장에 어떠한 영향을 미치게 될지 계속해서 주목하고 있다.


이태준 글로벌이코노믹 기자 tjlee@g-enews.com