기업밸류업 발표 후 2개월... 정부 세혜택 추진에 은행주 재평가

지난 2월26일 정부가 기업 밸류업 프로그램을 발표한 이후 두달이 흘렀다. 윤석열 정부가 ISA 납입한도·비과세 혜택·금투세 폐지화·기업밸류업 등을 추진하며 증시 부흥에 총력을 다했지만 4·10 총선 여당의 패배로 주주들의 기대가 꺾였다.

하지만 최근 금융당국이 배당소득 분리 과세 등 세액공제 도입하겠다며 중장기적 밸류업 추진 의지를 드러내 재주목을 받고 있다. 특히 1분기 실적발표와 겹치면서 은행·금융주가 강세를 보이고 있다.
25일 한국거래소에 따르면 이날 KB금융지주는 6만9300원, 신한지주 4만3500원, 하나금융지주, 5만6600원 우리금융지주 1만4020원에 마감했다.

국내 은행주 10개로 이뤄진 KRX 은행 지수는 지난 17일 719.37에서 25일 773.70까지 올랐다. 당시 종가는 KB금융 6만3700원, 신한지주 4만550원, 하나금융 5만2300원, 우리금융 1만3170원이었다.

KB금융을 살펴보면 증시 부흥을 시사한 1월17일 4만9800원, 기업밸류업을 발표한 2월26일 6만2500원 이후 3월14일 7만8600원까지 상승했다. 총선 여당 패배후 일주일 뒤인 4월17일 6만3700원까지 하락했다. 최근 다시 상승하며 4월25일(고가기준) 7만600원까지 올랐다.

증권가는 은행주의 조정은 끝났고, 밸류업의 중장기적 영향과 금융지주들 주주환원 확대 기대로 다시 상승세를 탈 것으로 전망했다.
최정욱 하나증권 연구원은 "은행주가 조정 받을만큼 받았다"며 "급등 이후 조정 폭이 상당해 현 은행 평균 PBR이 다시 0.35배 수준으로 낮아졌고, 자본시장 활성화는 여야 상관없이 공통적으로 추구하고 있는 목표"라고 설명했다.

이어 "2023년 3분기 금리 상승 시기에 은행주가 KOSPI를 크게 초과상승한 선례를 볼 때 금번에도 금리 인하 기대감이 옅어질수록 은행주가 초과상승세를 보일 가능성이 높다"며 "5월초 밸류업 가이드라인 발표시 관련 모멘텀이 재부각될 수 있는데다, 무엇보다 외국인들의 국내 은행주에 대한 스탠스가 여전히 긍정적이다"고 말했다.

김지영 교보증권 연구원은 “기업 밸류업 프로그램은 일본 사례에서 보듯 장기적인 관점에서 바라봐야 하고, 2024년 국내 은행들이 주주환원을 위한 노력도 꾸준할 것으로 전망한다"고 밝혔다.

이날 25일 오후 4시 KB금융그룹이 실적을 발표했다. ELS 배상금을 제외한다면 이번 1분기 실적은 전년 동기를 상회하는 수준이다. 이번 1분기 배당금은 784원으로 결의하는 등 주주환원을 제고했다. 작년 1분기 배당금 510원이다.

KB금융그룹은 새로운 주주환원 정책 도입으로 올해부터 분기 균등배당을 시행하고, 주당 현금배당금은 배당총액(분기별 3천억원 수준, 연간 1.2조원 수준)을 기준으로 산정하며, 연간 배당금액 총액 1.2조원 수준을 최소한 유지 또는 확대를 원칙으로 운영하면서 배당성향은 이익 규모에 따라 탄력적으로 조정해 나갈 계획이라고 밝혔다.

KB금융그룹 관계자는 “추가적으로 매년 이익규모에 따라 탄력적인 자사주 매입・소각을 실시하면 배당총액이 동일하더라도 주당배당금은 자연 상승하는 효과를 보게 될 것이라며, 앞으로도 주주환원 정책을 일관되게 시행함으로써 실질적이고 지속 가능한 주주 및 기업가치 제고가 이루어질 수 있도록 최선을 다할 것”이라고 덧붙였다.

이후 26일 신한금융·하나금융·우리금융, 29일 IBK기업은행, 30일 BNK금융, 5월2일 DGB금융, 8일 카카오뱅크가 1분기 실적을 발표한다.


하민지 글로벌이코노믹 수습기자 minjiha@g-enews.com