젠슨 황 없는 엔비디아, 코어위브 등 AI 기업 자금줄까지 흔들리나

젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 거취를 둘러싼 불확실성이 세계 인공지능(AI) 산업의 자금 조달과 사업 확장 문제로 번질 수 있다는 분석이 나왔다.
엔비디아는 AI 반도체를 공급하는 데 그치지 않고 고객사의 투자 유치와 컴퓨팅 인프라 구축을 지원하며 AI 산업의 성장에 깊이 관여해 왔다.

특히 코어위브를 비롯한 신생 클라우드 업체들은 엔비디아의 반도체 공급뿐 아니라 자금 지원과 시장 신뢰도에도 크게 의존하고 있어 황 CEO의 리더십에 문제가 생길 경우 상대적으로 큰 영향을 받을 수 있다는 것이다.

미국 인터넷매체 악시오스는 황 CEO를 둘러싼 중국 정보기관 관련 의혹이 세계 AI 산업의 핵심 기업인 엔비디아의 경영 구조뿐 아니라 관련 기업들의 사업 안정성까지 시험하고 있다고 9일(현지시각) 분석했다.

악시오스는 황 CEO의 경영 공백 가능성이 현실화할 경우 모든 AI 기업이 같은 수준의 위험에 노출되는 것은 아니라고 분석했다.

대형 AI 기업들은 자체적인 기술 개발과 반도체 공급처 다변화를 통해 위험을 분산할 여력이 있다.

반면 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)를 대량 구매해 컴퓨팅 자원을 임대하는 신생 클라우드 업체들은 반도체 공급과 사업 확장에 필요한 자금 조달을 동시에 해결해야 한다.

코어위브가 대표적인 사례다.
엔비디아는 코어위브를 비롯한 신생 클라우드 업체들이 사업을 확장할 수 있도록 중요한 지원 역할을 해왔다.

이같은 지원은 반도체 공급을 넘어 기업들의 대규모 투자 계획을 뒷받침하는 역할까지 포함한다.

코어위브는 지난달 투자자들이 사업 확장에 필요한 자금을 계속 조달할 수 있을지 의문을 제기하면서 주식과 채권 가격이 장기간 하락하는 어려움을 겪었다.

악시오스는 황 CEO의 영향력이 약해질 경우 엔비디아의 지원에 의존해 온 신생 클라우드 업체들이 더 큰 불확실성에 직면할 수 있다고 분석했다.
다만 엔비디아가 코어위브에 대한 지원을 철회하거나 기존 계약을 변경했다는 사실은 확인되지 않았다.


대형 AI 개발업체들은 상대적으로 대응 수단이 많은 것으로 분석됐다.

악시오스에 따르면 앤스로픽은 엔비디아 이외에도 구글과 아마존의 반도체를 활용하고 있다.

오픈AI도 자체 반도체 개발을 추진하는 한편 브로드컴과 협력하고 있다.

이들 기업이 이미 여러 종류의 AI 반도체를 활용하거나 개발하고 있다는 점에서 엔비디아 경영진의 변화에 대응할 수 있는 여력이 상대적으로 크다는 설명이다.

그러나 단기간에 엔비디아 제품을 완전히 대체하기는 어렵다는 것이 악시오스의 진단이다.

엔비디아의 반도체는 대규모 AI 모델의 학습과 운영에 폭넓게 활용되고 있다.

따라서 공급처를 다변화하고 있는 대형 AI 기업들도 엔비디아의 경영 안정성에 상당한 영향을 받을 수 있다.

반도체 공급 구조를 바꾸는 데는 시간과 비용이 필요하기 때문이다.


엔비디아에 대한 의존은 신생 클라우드 업체에만 국한되지 않는다.

AI 모델과 관련 기술을 개발하는 스타트업들도 엔비디아가 제공하는 투자와 컴퓨팅 자원을 성장 기반으로 활용하고 있다.

악시오스는 싱킹머신스랩을 비롯한 여러 AI 스타트업을 엔비디아 지원 생태계에 포함된 기업으로 소개했다.

엔비디아는 이들 기업에 투자하거나 AI 모델 개발에 필요한 컴퓨팅 자원에 접근할 수 있도록 지원해 왔다.

이는 엔비디아가 단순한 반도체 제조업체를 넘어 AI 기업의 성장에 필요한 자금과 기술을 연결하는 역할까지 수행하고 있다는 의미다.

황 CEO는 이같은 사업 관계를 구축하고 유지하는 데 중요한 역할을 맡아왔다.

악시오스는 엔비디아가 고객사들의 투자 계획을 뒷받침하고 금융시장에 신뢰를 제공해 온 만큼 황 CEO의 영향력이 약해지면 관련 기업들이 새로운 부담에 직면할 수 있다고 분석했다.

다만 특정 스타트업의 투자나 컴퓨팅 지원이 이번 사건으로 중단됐다는 발표는 나오지 않았다.


엔비디아의 조직 구조도 경영 안정성 문제와 연결돼 있다.

황 CEO는 일반적인 대기업처럼 여러 단계의 중간관리자를 거치는 방식보다 주요 임원들과 직접 소통하는 경영 방식을 유지해 왔다.

악시오스에 따르면 황 CEO에게 직접 보고하는 임원은 60명이 넘으며 공개적으로 육성 중인 후계자는 알려져 있지 않다.

황 CEO의 경영 방식은 엔비디아가 빠르게 기술과 사업 전략을 결정하는 데 중요한 역할을 해왔다는 평가를 받는다.

그러나 특정 인물에게 의사결정과 대외 협상 기능이 집중된 구조는 갑작스러운 경영진 교체가 필요해질 경우 부담으로 작용할 수 있다.

악시오스는 황 CEO가 AI 산업에 대한 투자자들의 우려가 커질 때마다 직접 시장을 설득하고 주요 고객사들의 사업 확장을 지원해 왔다는 점에 주목했다.

지난 7월에는 가격이 낮은 개방형 AI 모델의 확산이 오히려 엔비디아 반도체 수요를 늘릴 수 있다고 주장하며 시장의 우려에 대응했다.

지난달에는 유럽을 방문해 국가 단위 AI 인프라 사업을 적극적으로 추진했다.

이같은 활동은 황 CEO의 역할이 엔비디아 내부 경영에 그치지 않고 세계 AI 산업의 투자와 사업 확대에도 영향을 미치고 있음을 나타낸다.

워싱턴포스트 인텔리전스의 댄 갤러거 분석가는 황 CEO가 없는 엔비디아의 경영 방식을 상상하기 어렵다며 후계 체제가 명확하지 않은 상황에서는 기업가치를 평가하는 일도 어려워질 수 있다고 지적했다.


엔비디아 이사회는 황 CEO를 겨냥한 외국 정보기관의 접근 의혹을 조사하기 위해 독립 조사 절차를 시작했다.

그러나 현재까지 국가안보나 회사 기밀이 침해됐다고 판단할 근거는 없다고 밝혔다.

이사회는 황 CEO와 경영진에 대한 신뢰를 유지하고 있으며 황 CEO도 계속 회사를 이끌면서 조사에 협조하고 있다.

따라서 황 CEO의 퇴진이나 엔비디아의 사업 차질이 확정된 상황은 아니다.

악시오스는 이번 사태가 황 CEO 한 사람에게 집중된 엔비디아의 경영 구조와 AI 기업들의 높은 의존도를 동시에 드러냈다고 분석했다.

특히 엔비디아의 반도체를 공급받는 것에 더해 자금 지원과 시장 신뢰도까지 의존하는 기업들은 경영 불확실성이 장기화할 경우 더 큰 부담을 안을 수 있다는 전망이다.

세계 AI 산업이 엔비디아를 중심으로 성장해 온 만큼 특정 기업과 최고경영자의 안정성 문제가 산업 전반의 투자 계획에도 영향을 미칠 수 있다는 진단이다.


김현철 글로벌이코노믹 기자 rock@g-enews.com