KB증권 "삼성전자, 자사주 소각과 현금배당 등 추가 주주환원 기대"

KB증권은 4일 삼성전자에 대해 연내 추가 주주환원을 기대했다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 60만원을 유지했다.
김동원 KB증권 리서치본부장은 “최근 3개년 주주환원에서 3분기 현금배당 이후 잔여 재원 80조원에 대해 연내 자사주 매입·소각과 현금배당 등 추가적인 주주환원이 기대된다”며 "향후 공개될 2027~2029년 주주환원 정책에서도 기존 잉여현금흐름(FCF)의 50% 수준을 넘어서는 환원 정책이 제시될 가능성이 있다"고 짚었다.

또한 "최근 3개년 주주환원 잔여 재원을 110조원으로 가정할 경우 3분기 30조원과 4분기 40조원 등 총 70조원 규모의 현금배당과 40조원 규모의 자사주 매입·소각이 가능할 것으로 예상한다"면서 "배당소득 분리과세 적용과 배당성향 25% 요건 충족을 가정하면 현금배당 규모가 70조원 수준으로 확대되고, 나머지 재원이 자사주 매입·소각에 활용될 수 있다"고 덧붙였다.


하반기 현금배당 기준 배당수익률은 4%를 웃돌 것으로 전망했다.
김 본부장은 "실적 개선도 주가 상승을 뒷받침할 것"이라며 "삼성전자의 하반기 영업이익은 전년 동기 대비 587% 증가한 221조원으로 추정한다"고 분석했다. 아울러 "3분기 104조원, 4분기 117조3000억원으로 분기 평균 영업이익이 100조원을 넘어설 것"이라며 "지난해 4분기 이후 5개 분기 연속 사상 최대 실적 경신도 예상한다"고 짚었다.

메모리 공급 부족도 최소 2028년까지 이어질 것으로 내다봤다. 김 본부장은 "구글과 아마존 등 미국 하이퍼스케일러에 이어 바이두와 알리바바, 텐센트 등 중국 주요 업체에서도 5년 장기공급계약(LTA) 요구가 늘고 있다"면서 "신규 메모리 생산라인 완공부터 본격적인 양산까지 3년 이상 걸리는 구조적 제약도 공급 부족 장기화의 배경으로 꼽는다"고 판단했다.


김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com