일본은행, 정책금리 1.0%서 1.25%로 0.25%p 인상...31년 만에 최고 수준

일본은행이 금융정책결정회의를 열고 단기 정책금리를 기존 1.0%에서 1.25%로 0.25%포인트 인상하며 31년 만의 최고 수준으로 끌어올렸다.

교도통신은 18일 우에다 가즈오 총재 취임 이후 최단 간격인 3개월 만에 추가 인상을 단행해 엔저와 유가 발 물가 급등 차단에 나섰다고 보도했다.

일본의 초고속 금리 인상과 글로벌 긴축 공조는 원/엔 재정환율 변동을 주시하는 외환 당국과 한국 수출 기업 전선에 긴박감을 불어넣고 있다.

일본 중앙은행이 통화 완화 기조를 뒤로하고 기준금리 인상 속도를 한층 끌어올리는 승부수를 던졌다.

일본은행이 결정한 단기 정책금리 1.25%는 1995년 이후 31년 만에 가장 높은 수준이다. 직전 인상이 단행된 올해 6월 회의 이후 7월 동결을 거쳐 불과 3개월 만에 다시 금리를 올렸다. 이는 우에다 총재가 2024년 3월 마이너스 금리를 해제한 이래 유지해 온 통상 6개월 단위의 완만한 인상 궤도를 벗어난 최단 간격 조정이다.

이번 결정은 통화 약세와 원자재 가격 오름세가 맞물려 번지는 인플레이션 압력을 차단하려는 조치다.

원유 가격 상승과 엔화 가치 하락이 겹치면서 수입 물가가 치솟자, 물가 상승률이 은행 측의 전망 범위를 넘어서기 전에 선제 대응에 나선 셈이다.
다만 장기간 지속된 저금리 환경에 익숙해진 가계와 민간 기업들의 이자 상환 부담이 무거워지면서 실물 경기 회복세가 꺾일 수 있다는 우려도 제기된다.


금리 인상 결정 과정에서는 경기 침체를 우려하는 정책위원들의 반발이 분출하며 팽팽한 이견이 노출됐다.

심의위원 9명 가운데 아사다 도이치로 위원과 사토 아야노 위원 등 2명이 인상안에 반대표를 행사했다.
금리 인상이 기업들의 자금 조달 여력을 옥죄고 가계 소비를 둔화시킬 수 있다는 경계심이 표출된 결과다. 찬성 7표 대 반대 2표로 안건은 가결됐으나 만장일치를 끌어내지 못하면서 향후 추가 긴축 경로를 둘러싼 내홍을 예고했다. 우에다 총재는 오후 정례 기자회견을 열어 기준금리 인상 결정의 당위성과 물가 안정 목표를 설명할 계획이다.

글로벌 중앙은행들의 긴축 공조와 미국의 통상 외교 압박도 일본은행의 결단을 재촉했다. 유럽중앙은행(ECB)과 미국 연방준비제도(FRB)는 물가 재상승을 막기 위해 9월에 기준금리를 연달아 인상하며 고금리 기조를 굳혔다.

특히 미국 측은 과도한 엔저가 무역 불균형을 키운다고 문제 삼으며 회의 직전까지 일본 당국에 금리 인상을 강력히 요구해왔다.

주요국과의 금리 스프레드가 벌어진 상태가 방치될 경우 엔화 가치 급락이 통제 불능 상태로 번질 수 있다는 위기감이 작용했다.

결국 수입 인플레이션 방어와 환율 방어를 위해 경기 감속 위험을 감수하고 0.25%포인트 인상을 단행한 모양새다.


일본의 과감한 기준금리 인상과 엔저 억제 조치는 대외 수출 시장에서 일본 기업과 경합하는 한국 거시경제 전반에도 굵직한 파장을 미친다.

원/엔 재정환율이 바닥을 치고 반등하면 자동차와 철강, 기계 등 글로벌 시장에서 일본산 제품과 치열한 점유율 다툼을 벌이는 한국 수출 제조 기업들의 가격 경쟁력에 숨통이 트이는 경로를 형성한다. 다만 일본의 긴축 가속화로 엔 캐리 트레이드 청산이 재점화할 경우, 아시아 신흥국 자본 시장에서 외국인 투자 자금이 일시 이탈하며 코스피 등 증시 수급에 단기 충격을 줄 수 있다.

올가을에는 우에다 총재의 기자회견 발언 수위와 연내 1.5% 도달 여부에 따라 엔화 강세 지속 여부가 가려질 전망이다. 나아가 일본은행이 질서 있는 추가 인상 시나리오를 안착시키면 동아시아 환율 안정화가 힘을 얻을 수 있다. 다만 가계 부채 부실이나 내수 경기 급랭이 현실화하면 이 연속 금리 인상 시나리오는 성립하지 않을 수 있다.

국제금융 시장 전문가는 "일본은행의 1.25% 인상은 글로벌 통화 긴축 흐름 속에서 엔저와 물가 상승이라는 이중고를 끊어내려는 결단"이라며 "엔화 가치 반등이 한국 수출 산업에 미칠 반사이익과 엔 캐리 청산에 따른 금융 변동성을 다각도로 저울질해 외환 관리 전략을 정교하게 짤 필요가 있다"라고 짚었다.


이용수 글로벌이코노믹 기자 piscrait@g-enews.com