中 부동산 주식, 반등 조짐..."1선 도시 주택 가격 9개월 만에 상승"

중국 부동산 주식이 반등할 준비가 되어 있으며, 투자자들은 1급 도시 주택 가격의 반등이 수년간 이어진 부진이 끝나가고 있음을 알리는 신호라고 믿고 있다.
베이징과 상하이 같은 대도시에서 주택 가격 상승은 거래량 급증과 맞물려, 가격이 더 저렴한 수준으로 떨어진 후 구매자들이 몰려들고 있음을 시사한다.

3월에는 상하이에서 3만 채 이상의 거주 주택이 판매됐으며, 이는 비거주자의 부동산 구매 기준을 낮춘 후 5년 만에 가장 높은 수치라고 2일(현지시각) 사우스차이나모닝포스트(SCMP)가 보도했다.


떠오르는 초록 새싹은 2021년 주택 가격이 정점에 도달한 이후 타격을 입은 부동산 주식에 매수 기회를 제공할 수 있다.
중국 반커와 같은 업계 주요 기업들은 장부가보다 훨씬 낮은 거래를 하고 있어, 주가가 최악의 가격을 반영하고 있으며, 헤드라인 뉴스가 긍정적일 경우 급격한 반등을 기대하고 있다.

핑안증권 애널리스트 양칸은 "중국 주택 가격은 정점 이후 상당한 조정을 겪었다"며 "부동산 시장은 하락을 멈추고 안정화할 기반을 찾았다. 이 부문과 관련 주식들은 현재 역사상 최저치에 있으며, 중기적으로 투자할 가치가 있다"고 말했다.

공식 데이터에 따르면 3월 1선 도시의 신규 주택 가격은 전월 평균 0.2% 상승하며 9개월간의 하락세를 끝냈다.

지난 1년간 1급 도시 중 가장 많은 재고 감소를 보인 선전에서는 신규 부동산 출시로 수백 명의 구매자가 몰렸으나, 현장은 곧 혼란으로 변해 경비원이 후추 스프레이를 사용해 군중을 해산시켰다.

HSBC 홀딩스에 따르면, 화웨이 테크놀로지스와 텐센트 홀딩스가 본사를 둔 남부 기술 허브의 주택 재고는 지난 12개월 동안 17% 감소했으며, 현재 재고는 9.5개월치 판매량과 같다. 이번 주 시는 규제를 완화하여 주민들이 일부 핵심 구역에서 주택을 구입할 수 있도록 허용했다.

HSBC 아시아 부동산 및 홍콩 주식 연구 책임자 미셸 콰크는 "이제 19개 도시에서 지난 12개월 동안 절대 재고 10% 이상 감소하는 고무적인 진전이 보이고 있다"며 "우리의 공급 압박 모델은 재고 회전율이 14개월 이하로 떨어지면 주택 가격이 안정될 가능성이 높다고 시사한다"고 말했다.


중국의 주택 위기는 2021년에 시작됐다. 베이징이 개발업자에 대한 영향력을 억제하기 위해 이른바 '세 가지 레드라인' 정책을 도입한 이후, 전국적으로 주택 가격이 평균 40% 하락했으며, 경제 성장 둔화로 수요가 감소했다.
한때 국내 최대 개발업체였던 중국반커는 순자산가치보다 60% 이상 낮은 수준으로 거래되고 있으며, 2018년 사상 최고치 이후 시가총액의 거의 90%를 잃었다. 한때 선도적인 개발업체였던 컨트리 가든 홀딩스는 항셍 지수에서 제외되었고 현재 부채 구조조정 중이다.

경기 침체를 되돌리기 위해 당국은 상하이, 선전, 베이징을 제외한 모든 도시에서 주택 구매 제한을 철폐하고, 주택담보대출 금리를 인하했으며, 계약금도 낮췄다. 공산당 이론지 『추시』는 올해 부동산 시장이 경제에 미치는 중요성을 강조하는 세 편의 기사를 게재했다.


선완홍위안 그룹 애널리스트 위안 하오는 "산업은 정화 후 산업 환경이 크게 개선될 것"이라며 "이 부문은 배분이 사상 최저치를 기록하면서 매력적으로 변했다. 일부 우수 기업의 주가/장부가치 비율과 절대 시가총액은 역사상 최저 수준에 도달했다"고 말했다.

물론 신중한 시각도 존재한다. 바클레이즈는 최근 활동 증가가 학교 구역과 저가 주택에 대한 억눌린 수요를 반영한 것이기 때문에, 중국 부동산 시장의 바닥을 예측하기에는 아직 이르다고 말했다.

수주증권의 경우, 부동산 산업의 반전 징후는 명확하다고 본다. 1급 도시의 가격은 안정화됐고, 주요 도시에서 중고 주택 매물 수가 감소했으며, 판매에서 신축 주택 착공에 이르기까지 핵심 지표도 개선됐다.

중개업체 애널리스트 장하오싱은 "부동산 시장의 메가 사이클 바닥이 사실상 확인됐다"며 "업계의 회복은 주택 구매에 대한 정책 지원과 개발업자에 대한 합리적인 자금 지원으로 강화될 것"이라고 말했다.


신경원 글로벌이코노믹 기자 shincm@g-enews.com