[이번주 금통위] '반도체 슈퍼사이클'… 한은, 올해 성장률 전망치 1.9~2.0%로 상향할 듯

한국은행이 오는 26일 2월 수정 경제전망을 통해 올해 우리나라 경제성장률 전망치를 기존 1.8%에서 1.9~2.0%로 상향 제시할 것으로 보인다.
시장에선 인공지능(AI) 특수에 힘입은 반도체 슈퍼사이클(초호황기) 진입을 반영해 올해 성장률 눈높이가 높아지고 있어서다.

주요 글로벌 투자은행(IB)들은 한국의 성장률 전망치를 2% 초중반대까지 높여 잡고 있지만, 보수적으로 전망하는 한은의 특성상 그 이상 상향에는 신중할 가능성이 높다는 분석이다.

기준금리는 현 수준인 연 2.50%에서 동결하는 기조를 이어갈 것으로 전망되고 있다.
22일 한국은행과 금융권에 따르면 한은은 오는 26일 올해 두 번째 금융통화위원회(금통위) 정례회의를 열고 기준금리 조정 여부와 함께 수정 경제전망을 내놓을 예정이다. 한은은 한 해 1·2·4·5·7·8·10·11월 등 8번 금통위를 열고 이 중 2·5·8·11월에 수정 경제전망을 발표한다.

한은이 기준금리를 현 수준인 연 2.50%에서 동결할 것이 전망이 굳어지면서 시장의 관심은 기준금리 조정 여부보다 한은이 이날 제시할 올해 성장률 전망에 쏠린다.

한은은 지난 2024년 11월 올해 성장률 전망치를 1.8%로 제시한 뒤 지난해 5월 1.6%로 하향 조정했다. 그러다 11월 경제전망에서 다시 1.8%로 올려잡았는데 이번 전망에서 예상보다 강한 반도체 슈퍼사이클에 따른 경제성장 상방 리스크를 반영해 1.9~2.0%까지 추가 상향할 가능성이 높다는 분석이다.

실제로 국내외 기관들은 반도체 수출 호조세를 반영해 올해 한국의 성장률 전망치를 잇따라 상향하고 있다.
앞서 지난 11일 국책 연구기관인 한국개발연구원(KDI)는 올해 성장률 수정 전망치로 종전 1.8% 보다 0.1%포인트 상향한 1.9%를 제시했다.

글로벌 IB들의 전망은 더욱 후한 편이다. 씨티는 2.2%에서 2.4%로, UBS는 2%에서 2.2%로 각각 0.2%포인트씩 올렸다. BNP파리바도 최근 2.0%에서 2.3%로 상향했다.

다만 한은이 보수적인 전망을 선호한다는 점에서 2.1% 이상의 성장률을 제시할 가능성은 낮다는 분석이다.

BNP파리바와 모건스탠리는 한은이 2월 수정경제전망을 통해 성장률 전망치를 각각 1.9%, 2.0%로 제시할 것으로 예상했다. 이들은 소비자물가 상승률 전망치는 한은이 지난해 11월 제시한 2.1% 수준을 유지할 것으로 판단했다.
김유미 키움증권 연구원은 "최근 주요 IB 들은 성장률 전망치를 2% 초반대로 상향 조정하고 있어 이번 수정 경제전망에서 한은이 연간 성장률 전망치를 2.0% 수준까지 상향 조정하는 것은 가능하다고 판단한다"면서 "다만 반도체 수출이 예상보다 양호한 흐름을 보이고 있으나, 물량 증가보다는 가격 상승의 기여도가 높고, 반도체를 제외한 여타 수출은 여전히 회복세가 미약하기 때문에 그 이상의 조정에는 신중할 가능성이 있다"고 말했다.

임재균 KB증권 연구원은 "성장률이 상향 조정되더라도 그 폭은 크지 않을 것"이라며 "작년 11월에 추정한 성장률 전망치가 소수점 둘째자리까지 봤을 때 1.80~1.84%일 경우 올해 성장률이 2.0%까지 상향 조정될 수 있지만, 그게 아니라면 1.9%까지만 상향 조정될 것으로 보인다"고 전망했다.

한편, 한은은 지난달 올해 첫 금통위에서 향후 통화정책 방향을 공식적으로 대변하는 통화정책방향 의결문(통방문)에서 '금리 인하' 문구를 완전히 삭제하면서 사실상 금리 인하 사이클 종료를 알렸다. 다만 금리인상 가능성도 일축하면서 당분간 금리 동결 기조가 장기간 이어질 것이란 관측이 우세해졌다.


정성화 글로벌이코노믹 기자 jsh1220@g-enews.com