이미지 확대보기보도에 따르면 홍콩 항셍 본토 부동산 지수(.HSMPI)는 오전장에서 2% 이상 하락한 후 오후에도 0.4% 하락세를 보였다. 중국 정치국이 지난달 30일 회의에서 주택 재고를 청산하겠다고 발표한 이후 이 지수는 이달 들어 약 18% 상승했다.
국영 개발사인 차이나 반케(China Vanke)는 2% 상승하며 오전장 손실을 만회했지만, 해외 부채 구조조정을 완료한 주요 개발업체인 선악 차이나(Sunac China)는 2.7% 하락했고, 시마오 그룹(Shimao Group), 중국-대양(China Overseas), 그리고 KWG 그룹(KWG Group)은 각각 7% 이상 하락했다.
중국 정부는 지난 17일 최대 1조 위안(1380억 달러)의 자금 조달을 촉진하고 모기지 규제를 완화하는 조치를 발표했다. 지방 정부는 일부 아파트를 구입할 예정이다. 중앙은행은 국영기업(SOE)이 저렴한 주택을 위해 합리적인 가격으로 완성된 주택과 미판매 주택을 구매할 수 있도록 3000억 위안(414억 9000만 달러)의 재대출 시설을 설립할 것이라고 밝혔다.
중앙은행은 재대출 프로그램을 통해 5000억 위안 상당의 은행 자금 조달이 이루어질 것으로 예상하고 있다. 중국 정부의 부동신 지원책은 지난 2년 동안 지원 조치에도 불구하고 GDP의 4분의 1을 차지하는 부동산 부문을 되살리는 데 실패한 후 나온 것이다.
주택부 간행물은 최신 정책을 업계의 '역사적인 순간'으로 묘사했지만, 많은 중국 시장 관계자들은 평가에 있어 신중한 태도를 보였다. 분석가들은 중앙정부가 구매자로 개입한 결정은 중요한 단계이지만, 제안된 자금 규모는 전국적으로 추정되는 수조 위안 상당의 주택 재고에 비해 미미하다고 지적했다.
1월부터 4월까지 판매된 신규 주택은 전년 동기 대비 24% 증가한 3억 9100만 평방미터로, 이는 맨해튼의 6.6배에 해당한다.
티엔펑 증권(Tianfeng Securities)은 약 1조 달러의 비용이 소요될 것으로 추정하고 있다. 칼 초이(Karl Choi) 뱅크오브아메리카(BofA)의 중화권 부동산 연구 책임자는 사회 주택 프로그램이 대도시에서만 의무화되어 있으며, 5000억 달러의 자금이 2급 도시 재고의 최대 15%를 대폭 할인된 가격에 구매할 수 있을 것으로 예상했다.
맥쿼리 이코노미스트들은 베이징의 이전 성명에서 재고 정리에 18개월이 소요될 것이라고 시사했지만, 현재 재고 정리 기간은 28개월에 이르고 있다. 정책 목표를 달성하려면 약 2조 위안이 소요될 것이라고 밝혔다.
래리 후(Larry Hu) 은행 수석 이코노미스트는 보고서에서 "제한된 규모와 실행에 있어 다양한 어려움을 고려할 때, 이 조치만으로는 문제를 해결할 수 없을 것 같다"며 "그러나 정책 입안자들이 지난 몇 년간의 실패 이후 이러한 방향으로 나아가고 있다는 것은 고무적이다"고 말했다.
분석가들은 올해 1월 도입된 1000억 위안 규모의 보조금 지원 임대 주택 재고 구매 시설과 최근 3000억 위안 규모의 재대출 시설을 비교했다. 공식 데이터에 따르면 올해 1월까지 약 20억 위안만이 인출되어 시장의 인센티브와 참여가 부족함을 강조하고 있다.
이미 약 9조 달러의 부채를 안고 있는 지방 정부는 수익이 낮은 사회주택 프로젝트 확장을 꺼리고 있으며, 은행들도 잠재적인 손실을 우려해 대출을 주저하고 있다. BofA의 초이 연구원은 대출 기간이 최대 5년으로 설계되어 있어 임대 주택 프로젝트의 투자 회수 기간에 비해 너무 짧아 국영기업과 상업은행이 우려할 수 있다고 말했다.
골드만삭스는 정부가 재고를 줄이기 위한 전면적인 프로그램에 착수할 경우 중국 부동산 가격이 안정되는 데 9개월이 걸릴 것으로 예상했다. 골드만삭스는 "많은 부분이 실행에 달려 있다"며 "정책 입안자들이 보다 지지적인 입장을 표명하고 있음에도 불구하고 새로운 조치의 효과는 얼마나 빠르고 쉽게 시행될 수 있는지에 달려 있다"고 분석했다.
분석가들은 주택 구입자의 신뢰를 회복하는 것이 여전히 부동산 회복의 열쇠라고 말했다. 리 겐(Li Gen) 베이징 G 캐피탈 사모 펀드 관리 센터 회장은 "현재 시장 상황에서 정부 지원 조치로 동기를 부여받을 기업은 거의 없다"며 "많은 사람들이 미래의 일자리와 소득을 걱정하면서 부동산에 대한 수요가 약하다"고 말했다.
이태준 글로벌이코노믹 기자 tjlee@g-enews.com
