메리츠증권 "NHN, 2028년 클라우드 매출 1조원 달성 기대"

메리츠증권은 11일 NHN에 대해 인공지능(AI) 데이터센터 확장에 따라 2028년 클라우드 매출 1조원 달성이 가능할 것으로 전망했다. 목표주가는 8만원에서 9만5000원으로 18.8% 상향 조정했다. 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
NHN의 3분기 연결 기준 매출액은 7583억원으로 전년 동기 대비 21.2% 증가했다. 영업이익은 588억원으로 112.6% 늘어 시장 컨센서스인 539억원을 9.0% 웃돌았다. 영업이익률은 지난해 같은 기간 4.4%에서 7.8%로 상승했다.

이효진 메리츠증권 연구원은 "실적 개선을 이끈 것은 NHN클라우드"라면서 "기존 데이터센터가 가동 가능한 용량을 모두 활용하고 있는 상황에서도 광주와 판교 데이터센터의 최신 인프라 교체 효과가 반영되면서 클라우드 매출이 전 분기 대비 10% 증가했다"고 분석했다.

또한 "향후 성장 동력으로는 AI 데이터센터 확장"이라며 "NHN은 지난 8월 데이터센터 운영 용량을 현재 30메가와트(MW)에서 2027년 말까지 60MW로 확대하겠다는 계획을 밝힌 데 이어, 이번 실적 발표에서는 2028년 말 기준 100MW 규모의 AI 데이터센터를 운영하겠다는 목표를 제시했다"고 덧붙였다.

신규 임차 데이터센터는 서울 가산과 인천 가좌에 마련되며, 규모는 총 12MW다. 여기에 엔비디아 B300 그래픽처리장치(GPU) 1700장이 설치돼 2027년 상반기부터 가동될 예정이다. 이 연구원은 "신규 인프라 확충으로 2027년 클라우드 매출 1100억원과 영업이익 330억원이 추가될 것으로 추정했다"면서 "데이터센터 운영 규모가 커지면서 클라우드 사업의 매출 성장 속도도 빨라질 것으로 예상된다"고 내다봤다.

아울러 "클라우드 사업의 연간 매출 1조원 달성 시점도 앞당겨질 것"이라며 "확장 계획을 반영하면 2028년 약 1조1300억원의 매출이 가능하다"고 판단했다.


김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com