무디스 "中 기업, 내수 부진·경쟁 심화 상쇄 위해 '글로벌 투자' 급증"

중국 본토 기업들이 약한 내수와 치열한 국내 경쟁을 상쇄하기 위해 해외 진출을 늘릴 것으로 예상되며, 중국 정부가 금융 지원과 세금 보조금을 통해 이러한 글로벌 투자 추세를 적극 지원할 것이라고 무디스 레이팅스(Moody's Ratings)가 1일(현지시각) 보고서에서 밝혔다. 이러한 투자는 주로 중국의 글로벌 영향력 확대를 목표로 한다.
무디스에 따르면, 중국의 해외 투자는 2023년 남아시아와 동남아시아, 라틴아메리카, 중동과 같은 신흥 시장에 집중될 것으로 보인다. 무디스는 상무부 데이터를 인용하며, 석유 및 가스와 같은 핵심 자원 관련 부문은 물론, 중국의 전략적 목표와 국가 안보 우려에서 비롯된 첨단 기술 및 청정 에너지 관련 상품에 대한 중국 기업들의 투자가 증가할 것으로 예상했다.

릴리안 리(Lillian Li)가 이끄는 무디스 애널리스트들은 "해외 소득의 성공적인 확대는 중국의 국민총소득(GNI)을 늘리고, 무역 긴장으로 인한 수출 수요 약화 또는 소비자 심리 약화로 인한 내수 둔화로 인한 부정적인 경제적 영향을 상쇄하는 데 도움이 될 수 있다"고 분석했다.

무디스는 이를 통해 중국의 경제 다각화를 강화하고, 국제 순 투자 지위를 개선하며, 국내 사용을 위한 해외 자산을 늘릴 수 있으며, 이 모든 것이 중국의 장기적인 성장 잠재력을 뒷받침하고 중국의 신용 등급에도 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 밝혔다.
중국의 공장 활동은 지난 6월 개선되었으나 수요 부진과 미국과의 무역 전쟁 여파로 3개월 연속 수축 국면에 머물렀다. 세계 2위 경제 대국인 중국은 또한 부동산 시장 침체의 장기화와 지속적인 디플레이션 압력을 포함한 여러 다른 역풍과 싸우고 있다.

보고서에 따르면, 2023년 중국은 1773억 달러 규모의 해외 직접 투자(ODI) 흐름으로 세계 3위를 차지했다. 코로나19 팬데믹으로 인한 혼란에도 불구하고 중국의 ODI 흐름은 2019년 대비 2023년 30% 증가했다. 2018년 미중 무역 긴장이 고조되고 2020년 초 팬데믹이 시작된 이후 중국의 투자 패턴은 변화했다.

상무부 자료에 따르면, 2019년부터 2023년까지 남아시아와 동남아시아에서 중국의 ODI 점유율은 2015년부터 2019년까지 23%에서 31%로 증가했다. 반면, 북미의 ODI 점유율은 같은 기간 17%에서 10%로 떨어졌다. 미국기업연구소(American Enterprise Institute)에 따르면 2019년에서 2024년 사이 중국의 원자재(특히 전기차 배터리에 사용되는 구리와 니켈) 투자는 2015년에서 2019년 사이에 비해 10%포인트 증가했다.

무디스에 따르면, 이러한 추세는 기업 수익에도 반영되어, A주 시장 상장 기업 중 금속 및 광산 기업의 해외 매출 비중이 2015년 7%에서 2024년 13%로 증가했다. 지난 10년간 중국 본토 상장 기업의 해외 매출은 전반적으로 증가하여 2015년 9%에서 2024년 15%를 차지했다.
무디스 애널리스트들은 "새로운 소비 시장과 수입원을 제외하고 (중국 기업들에게) 분명한 동기는 공급망 다각화였으며, 이는 2018년 이후 심화된 무역 장벽의 위험을 완화하기 위한 전략으로 부상했다"고 말했다.

애널리스트들은 해외 투자가 중국 기업들이 물류 비용을 절감하고, 주요 시장에 더 가까이 위치함으로써 현지 수요를 더 잘 충족시키며, 여러 주요 중국 브랜드의 글로벌 평판을 높이는 데 도움이 되었다고 분석했다.

그러나 글로벌 공급망에 대한 중국의 개입에 대한 감시가 강화되면 베트남과 같은 주요 연결 경제에 대한 투자가 제한될 수 있다는 경고도 나온다. 이는 중국의 해외 투자가 지정학적 긴장 속에서 새로운 도전에 직면할 수 있음을 시사한다.


신민철 글로벌이코노믹 기자 shincm@g-enews.com