태영건설, 외형보다 수익성 택했다…워크아웃 졸업 기반 마련

태영건설이 외형을 줄이는 대신 수익성을 끌어올리는 방식으로 경영 정상화에 속도를 내고 있다. 워크아웃(기업개선작업) 여파로 민간사업 확대가 어려운 상황에서도 공공공사를 중심으로 선별 수주에 나서면서 영업이익을 늘렸다. 업계에서는 내년 워크아웃 졸업을 위한 기반을 마련하고 있다는 평가가 나온다.
18일 건설업계에 따르면 태영건설의 올 2분기 영업이익은 371억 원으로 지난해 같은 기간(298억 원)보다 24% 증가했다. 상반기 누적 영업이익도 549억 원으로 전년 동기 454억 원보다 21% 늘었다.

다만 매출은 크게 감소했다. 2분기 매출은 3200억 원으로 1년 전 5633억 원보다 43%가량 줄었다. 상반기 매출 역시 6749억 원에 그쳐 전년 동기 1조1992억 원 대비 44% 감소했다.

워크아웃이 진행중인 점을 감안하면 몸집을 키워 실적을 만드는 대신 원가 부담이 상대적으로 낮은 사업을 선별하는 전략을 택한 셈인다.
태영건설은 앞서 워크아웃에 들어간 이후 사업 전반을 재편해 왔다. 특히 도시정비사업 등 민간사업은 사업 추진 과정에서 자금 조달과 초기 투자 부담이 큰 만큼 워크아웃 상태에서는 공격적인 확장이 쉽지 않은 게 현실이다. 자연스럽게 공공공사를 중심으로 안정적인 수주를 확보하는 데 무게가 실릴 수밖에 없는 구조다.

공공공사는 민간 개발사업보다 수익성이 크게 높지는 않지만 사업 불확실성이 상대적으로 낮고 안정적인 매출과 현금흐름을 확보할 수 있다는 장점이 있다. 태영건설로서는 외형 확대보다 재무 안정과 수익성 회복이 우선인 상황을 고려한 것으로 보인다.

실적에서도 이 같은 전략이 드러난다. 상반기 매출은 지난해보다 5000억 원 이상 감소했지만 영업이익은 100억 원 가까이 증가했다. 매출 감소 폭만 보면 위축된 모습이지만 수익성 측면에서는 오히려 개선된 것이다.

건설업계에서는 이를 워크아웃 졸업을 위한 긍정적인 신호로 보고 있다. 워크아웃 기업의 정상화 여부를 판단할 때 단순한 매출 규모보다 안정적인 이익 창출 능력과 현금흐름 개선 여부가 중요하기 때문이다.
한 건설업계 관계자는 "현재 태영건설은 외형을 확대할 수 있는 여건이 아닌 만큼 수익성이 확보되는 사업을 중심으로 경영하는 것이 중요하다"며 "상반기 실적만 놓고 보면 비용과 사업구조를 관리하면서 이익을 만들어내는 능력이 개선되고 있는 것으로 볼 수 있다"고 말했다.

하지만 미래 경쟁력을 볼 때 '매출 급감'이라는 부담은 여전히 남아 있다. 상반기 매출이 1년 사이 40% 넘게 감소한 만큼 현재의 수익성 개선만으로 장기적인 성장 기반이 확보됐다고 보기는 어렵다는 지적도 있다.

업계에서는 태영건설이 당분간 내실 경영을 이어간 뒤 재무구조가 안정되면 민간사업 확장에 나설 것으로 보고 있다. 워크아웃 기간에 원가 관리와 수익성 중심의 사업 선별 능력을 높이고 이를 기반으로 정상화 이후 사업 영역을 다시 넓히는 수순이될 것이란 분석이다.

업계 한 관계자는 "태영건설은 지금의 수익성 개선을 워크아웃 졸업의 발판으로 삼는 동시에 정상화 이후 새로운 성장동력을 확보하는 두 가지 과제를 동시에 고민하고 있을 것"이라고 말했다.

이진성 글로벌이코노믹 기자 herojin@g-enews.com