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트럼프 관세 정책에 시장 휘청... S&P 500, 10일 2.7% 폭락
이미지 확대보기도널드 트럼프 대통령의 관세 정책과 불확실한 연방정책으로 인해 미국 주식시장이 급격한 하락세를 보이고 있다고 지난 10일(현지 시간) 배런스(Barron's)가 보도했다.
이날 기준 S&P 500 지수는 오후 거래에서 2.7% 하락했으며, 나스닥 종합지수는 12월 고점 대비 약 13%까지 하락하며 조정 영역에 진입했다.
시장의 '공포 게이지'로 불리는 CBOE 변동성 지수(VIX)는 10일 27.1로 급등했다. 이 지수는 1월과 2월 대부분 장기 평균인 약 19.5 이하로 유지되었으나 최근 급격히 상승했다. 더욱 심각한 것은 트럼프 취임 이후 미국 주식 시장의 가치가 3조 달러 하락했다는 점이다.
시장조사업체 데이터트렉(DataTrek)의 공동 설립자인 니콜라스 콜라스는 지난 7일 고객 메모에서 "주목해야 할 주요 VIX 수준은 27.3과 35.1이며, 이는 장기 평균에서 1 및 2 표준 편차를 나타낸다"면서 "VIX가 27.3에 도달하는 것은 정원 품종 성장에 대한 두려움을 의미하며, 우리는 곧 그 수준에 도달할 가능성이 있다"고 경고했다.
스콧 베센트 재무장관은 지난 7일 뉴욕 이코노믹 클럽(Economic Club of New York)에서 "월스트리트는 훌륭하게 해왔고, 월스트리트는 계속 잘할 수 있지만, 이 행정부는 메인 스트리트에 관한 것이다"라고 발언했다. '메인 스트리트'는 일반 서민들의 경제와 중소기업, 지역 상권을 의미하는 것으로, 베센트 장관은 트럼프 행정부가 주식 시장의 상승보다는 일반 서민과 실물 경제의 이익을 우선시하겠다는 정책 방향을 밝힌 것이다. 앞으로 주가 상승보다 고용과 제조업 부흥 같은 정책에 초점을 맞출 것이라는 의미이다.
RBC 캐피털 마켓(RBC Capital Markets)의 미국 주식 전략 책임자인 로리 칼바시나는 고객 노트에서 이 발언이 "주식 투자자들을 행복하게 하는 것이 지금 당장 행정부의 최우선 과제가 아닐 수도 있음을 시사한다"고 해석했다.
22V 리서치(22V Research)의 데니스 드뷔셰르 사장은 10일 메모에서 "시장은 경제보다 정권 교체를 더 빨리 할인하지만, 거짓 긍정(false positive)에 더 취약하다"며 "투자자들은 아직 데이터에서 뚜렷하게 드러나지 않은 경기 둔화의 높은 가능성을 할인하고 있다"고 분석했다.
노동부가 지난 8일 발표한 2월 고용 보고서에 따르면, 비농업 고용은 15만 1,000개 증가했는데, 이는 경제학자들의 컨센서스 추정치에 근접한 수치다. 그러나 헤드라인 실업률은 10분의 1 포인트 상승한 4.1%를 기록했으며, 이른바 불완전 고용률은 0.5 포인트 상승한 8.0%를 기록했다. 이는 풀타임을 선호할 때 파트타임으로 일하는 사람들이 더 많아졌기 때문이다.
제롬 파월 연준 의장은 지난 8일 뉴욕에서 한 연설에서 경제가 "좋은 상태"에 있다고 투자자들을 안심시켰으며, 통화 정책 입안자들이 금리 인하에 대해 계속 인내심을 가질 수 있다고 반복해서 말했다. 3월 18-19일에 열리는 회의에서 이변이 없을 것으로 보이나, 연준은 연말 연방기금 목표에 대한 추측을 포함하는 새로운 경제 전망 요약본을 발표할 예정이다.
트럼프의 정책은 미국 밖의 시장에 활력을 불어넣고 있다. 독일의 DAX와 같은 지수는 상승세를 타고 있으며, 중국 주식도 강세를 보이고 있다. iShares China Large-Cap 상장지수펀드(티커: FXI)는 1월 초 이후 29% 상승했다. 월스트리트 일부에서는 MAGA(미국을 다시 위대하게)가 MEGA(유럽을 다시 위대하게)로 대체되었다는 농담까지 나오고 있다.
라자드(Lazard)의 수석 시장 전략가인 로널드 템플은 배런스에 보낸 이메일에서 "미국 시장은 무역 정책의 불확실성이 가져올 수 있는 잠재적인 부정적 영향을 이제 막 소화하기 시작했으며, 추가적인 하락에 취약한 상태로 남을 가능성이 높다"며 "미국 밖에는 밸류에이션이 상당히 덜 까다롭고 상승 여력이 과소평가될 수 있는 기회의 세계가 있다"고 분석했다.
야데니 리서치(Yardeni Research)는 10일 "트럼프 2.0의 해고와 관세의 안개 속에서 경제의 형태를 파악하는 것이 점점 더 어려워지고 있다"며 경기 침체 확률 예측을 20%에서 35%로 상향 조정했다고 밝혔다. 그러나 이 회사는 여전히 "경제가 근본적으로 건전하다"고 믿고 있으며, "경제의 회복력에 베팅해 왔지만, 왜 현재 시장 분위기가 안전을 추구하는 방향이 기본 옵션인지 이해할 수 있다"고 덧붙였다.
캐피털 이코노믹스(Capital Economics)의 수석 시장 이코노미스트인 존 히긴스는 연말 S&P 500 목표치인 7,000을 고수하고 있으며, 인공 지능 거래는 최근 뉴스에도 불구하고 "죽지 않았다"고 강조했다. 그는 미국 경제가 굳건히 유지되어야 하며, 10년물 국채 수익률이 4.75%로 반등해 올해 국채 가격 랠리를 반전시킬 것으로 전망했다.
박정한 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com
