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이미지 확대보기하나증권은 CJ ENM의 영업이익 가이던스 하향을 반영하고 티빙과 피프스 시즌의 적자 규모가 단기에 개선될 가능성이 없기에 상승 모멘텀이 제한적이라고 판단해 CJ ENM에 대핸 투자의견 매수를 유지하지만 목표주가를 기존 11만5000원에서 10만원으로 하향 조정했습니다.
CJ ENM은 올해 3분기 실적을 잠정 집계한 결과 연결기준 매출액이 1조1785억원, 영업이익이 255억원, 당기순이익이 –556억원에 이를 것이라고 공시했습니다. CJ ENM의 3분기 영업이익은 시장 컨센서스인 513억원을 크게 밑도는 수준입니다.
CJ ENM은 올해 2분기 연결기준 매출액이 1조1925억원, 영업이익이 556억원, 당기순이익이 –250억원을 기록했습니다.
하나증권 이기훈 연구위원은 올해 넷마블의 지분 가치만 1조2000억원 정도 하락했는데 넷마블의 하락세가 진정된다면 CJ ENM의 기업가치의 추가적인 하락 폭도 제한적이고 티빙과 피프스 시즌의 이익 성장 전략을 확인할 필요가 있다고 진단하고 있습니다.
하나증권은 CJ ENM이 TV광고 산업의 부진과 분기 합산 300억~500억원의 수준의 적자를 기록하고 있는 티빙과 피프스 시즌의 부진이 이어지면서 단기간에 실적 개선이 제한적이라고 판단하고 있습니다.
이미지 확대보기CJ ENM의 최대주주는 지주회사인 CJ로 지분 40.07%를 보유하고 있습니다.
CJ의 최대주주는 이재현 회장으로 지분 42.07%를 갖고 있습니다.
CJ ENM은 외국인의 비중이 20.0%, 소액주주의 비중이 46%에 달합니다.
CJ ENM은 네이버와 자사주 주식을 교환했고 네이버가 CJ ENM 지분 5%를 갖게 됐습니다.
김대성 글로벌이코노믹 연구소장 kimds@g-enews.com
