[초점] ‘니케이225’ 4만5000엔 첫 돌파…“추가 수익 기회 열려 있다”

일본 증시를 대표하는 니케이225 평균주가가 올해 들어 일곱 차례 신고가를 쓰고 지난 15일(현지시각) 처음으로 4만5000엔선을 넘어서며 투자자들에게 새 투자처를 제시했다고 이날 배런스가 보도했다.

니케이225는 지난 한 주에만 세 차례 종가 기준 최고치를 기록하며 연초 대비 14% 올랐다. 12일 4만 4768엔에 마감한 뒤 15일 4만 5023엔으로 장을 마감했다. 에버코어의 줄리안 이매뉴얼 전략가는 “이번 신고가 돌파는 매도세를 꺾고 매수세가 굳건해졌음을 보여준다”고 말했다.


경제 전문 조사기관 팩트셋에 따르면 일본의 올해 성장률은 1% 미만으로 전망되지만, 수출 의존도가 낮아 미국 관세 부과 영향이 제한적이다. 지난 2분기 성장률은 전기 대비 0.5%로 시장 예상(0.3%)을 웃돌았다. 소비자물가지수는 지난 2년간 꾸준히 오르다 7월 3.1%를 찍었고, 향후 2년간 2% 안팎으로 안정될 것으로 보인다. 물가가 완만하게 오르자 기업 이익과 소비 심리가 동반 상승하고 있다.
이 같은 흐름에 일본은행은 기준금리를 0.5%로 묶어두고 내년에 1%까지 올릴 예정이며, 10년 만기 국채 수익률은 1.6% 선에 머물러 있다. 주식 예상 수익률이 채권 수익률을 훨씬 상회해 주식 매력이 높아졌다.


일본 정부는 기업 지배구조 강화를 위해 프라임시장 상장사에 배당 확대와 자사주 매입 계획 공개를 요구했다. 그 결과 올해 배당 총액은 약 18조 3000억 엔(약 172조 560억 원), 자사주 매입은 4월 기준 6조 9000억 엔(약 64조 8700억 원)으로 1년 전보다 두 배 가까이 늘었다. 팩트셋은 니케이225 기업 주당순이익이 향후 2년간 해마다 10.5%씩 불어날 것으로 전망했다.

여기에 국내에 쌓인 유동성도 막대하다. 일본 가계와 기업이 보유한 현금 및 현금성 자산은 9조 달러(약 1경 2400조 원)로, 주식시장 전체 시가총액의 75%에 가깝다. 절반가량만 주식에 분산해도 시장이 크게 뛸 수 있다는 의미다.

니케이225의 앞으로 12개월 예상 주가수익비율(PER)은 19.9배로 S&P500(약 23배)보다 낮다. 투자자가 19.9엔을 내고 1엔 수익을 얻는다면 수익률은 5%에 이른다. 이는 국채 수익률 대비 3%포인트 높은 수준으로, 투자 위험에 대한 보상이 충분하다.

증권사들은 S&P500 비중을 줄이고 일본 시장을 담으라 권한다. “니케이가 당분간 추가 상승 여력을 갖췄다”는 평가가 나오고 있어, 해외 자산 배분을 고민하는 투자자에게 매력적인 대안으로 떠오르고 있다.


박정한 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com