3Q18 연결 매출액 2.7조원(-20.7% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 1916억원(-2.9%)으로 추정된다.
수주 잔고감소세에 따라 플랜트 외형 축소폭이 큰 것은 불가피하다는 분석이다.
반면에 실적 가시성은 높다. 해외 손실 현장이 없고 주택의 수익성도 전년 대비 개선된 수준에서 유지되고 있다.
매출총이익률은 토목 5.2%(흑전), 건축/주택 13.7%(+3.1%p), 플랜트 6.8%(-0.4%p)로 추정된다.
18년 플랜트 수주는 1.8조원(+532% YoY)으로 추정된다. 부진했던 17년 대비 대폭 개선이 가능해 보인다. 사우디 마덴 암모니아 #3(1조원)은 이르면 10월말 결과가 나올 수도 있다.
이 건만 수주해도 4분기 내 관계사(YNCC 증설 및 PMC 신사업) 4,500억원이 확정적이므로 기 수주분(4,000억원)까지 포함하면 연간 최대 2조원 가까이도 바라볼 수 있다는 진단이다.
오경석 신한금융투자 연구원은 "안정적 수익성(향후 3년 ROE 평균 11.4%)과 연초 목표(7조원) 대비 초과달성 가능한 수주(9조원)를 감안하면 지금 주가는 충분히 사도 되는 구간이다”고 말했다.
최성해 기자 bada@g-enews.com